证券杠杆 锦江酒店闯关港股IPO，上半年业绩大幅下滑！

（原标题：锦江酒店闯关港股IPO证券杠杆，上半年业绩大幅下滑！）

谋求闯关港股IPO，成为国内首家“A+H”双上市酒店集团的锦江酒店(600754)业绩持续下滑。

7月14日锦江酒店发布2025年半年度业绩预告，预计今年上半年实现净利润3.6亿元至4亿元，同比下降57.53%到52.81%。

就业绩下滑，锦江酒店表示，2024年上半年，为进一步优化资源配置，推进轻资产战略，提高资产盈利能力，提升主营业务经营能力和增强持续发展能力，公司完成了时尚之旅酒店管理有限公司100%股权的转让，并战略性退出境内外若干物业，上述因素使去年同期产生税后非经常性收益4.59亿元。2025年上半年无类似收益项，导致净利润同比下降。

锦江酒店强调，2025年下半年公司将牢牢把握国内外市场形势发展的机遇，坚定推进核心战略，积极提升酒店经营效率和管理效率，持续升级会员体系，提升服务质量，稳步推进规模化扩张和深度布局下沉市场，努力提升经营业绩。

但2024年以来，锦江酒店业绩持续低迷。2024年锦江酒店实现营收140.63亿元，同比下降4%；净利润9.11亿元，同比下滑9.06%；扣非净利润5.39亿元，同比下降30.32%。

就2024年业绩下滑，锦江酒店表示，报告期内公司合并营业收入、经营活动产生的现金流量净流入比上年同期下降，主要是公司旗下境内外有限服务型酒店运营情况较上年同期回落所致。净利润比上年同期下降，主要是本期公司旗下境内有限服务型酒店营收同比下降，以及出售时尚之旅100%股权取得投资收益，处置若干酒店资产取得处置收益等共同影响所致。

踏入今年一季度，业绩颓势未止。今年一季度锦江酒店营收同比下滑8.25%，净利润暴跌81.03%，仅实现3601.21万元。

资料显示，锦江酒店主要从事酒店连锁的营运及管理，拥有多元化及差异化的品牌组合，涵盖由经济型酒店至高端及以上酒店的整个细分市场。公司以两种业务模式经营公司的酒店：即自有及租赁酒店以及特许经营及管理酒店。

规模上，截至2024年12月31日，锦江酒店已经签约的酒店规模合计达到17391家，已经签约的酒店客房规模合计达到164.25万间。公司旗下签约酒店分布于中国境内31个省、自治区和直辖市的338个地级市及省直属管辖县市，以及中国境外55个国家或地区。

根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年12月31日，锦江酒店已经开业的特许经营及管理酒店客房间数，及中端及以上酒店已经开业的客房间数在中国酒店集团中均为第一。

虽然拥有规模第一的盛名，但业绩下滑让锦江酒店赴港上市蒙上阴影。锦江酒店6月30日晚间公告，公司已于6月29日向香港联交所递交发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了此次发行上市的申请资料。

锦江酒店并非港股新面孔，其背后控股股东上海锦江资本有限公司早在2006年便登陆港股，不过在2022年5月，锦江资本因重新私有化正式退市。彼时有机构指出，退市主因是港股股价及流动性低迷难以支撑公司融资需求。

此次赴港IPO证券杠杆，锦江酒店募集资金将用于资本支出及开支以加强海外酒店业务以及海外整体数字化转型。

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